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除了“进退门槛”、“交易门槛”广受关注，其实，还有一个核心命题值得关注，那就是持续监管问题，它事关科创公司上市后怎么“过日子”：能大手大脚花钱吗？能大张旗鼓在各种场合发布信息吗？能像境外上市公司那样给高管发点“干股”吗？诸多方面，都会有与时俱进的改革设计。

为何上市公司总是喜欢高溢价并购？分析认为，进行企业整体估值的核心是估值方法的选择，市值结果对交易定价起着关键性的作用，不同的方法估值结果差异很大，在我国上市公司的并购案例中，高溢价几乎都是采用了收益法而产生的。预测未来是影响收益法评估结果的关键因素，也正是预测为评估结果带来了较大的不确定性，交易主导方倾向于对标的资产的未来过于盲目乐观，乐观的预期带来了高处不胜寒的高业绩预期，漂亮的业绩承诺则支撑了对标的资产的高溢价。尤其在构成关联交易的情况下，大股东也存在着更大的动机去高价购买关联资产，毕竟如此做法不仅可以让自己手中资产证券化，同时也为自己撤退找好后路，高位减持成常态。

责任编辑：桂强招商证券总裁空缺已达一月 面临新旧交替业绩下滑双重考验高层变动之所以引发关注，在于其管理风格关乎公司未来发展前景。面对同处第一梯队的其他券商实现逆市增长，未来招商证券的高层压力可想而知《投资者报》记者 闫军541-5422018-10-1

2006.05—2007.01 农三师国资委党委书记、副主任2007.01—2009.02 农三师总农艺师2009.02—2009.03 农三师党委常委（2006.09—2009.07 兵团党委党校在职研究生班经济管理学习）2009.03—2009.04 农三师图木舒克市党委常委、图木舒克市副市长

2009.04—2012.02 农三师图木舒克市党委常委、图木舒克市政府党组副书记、副市长2012.02—2012.12 农三师图木舒克市党委常委、图木舒克市政府党组书记、市长2012.12—2013.12 第三师图木舒克市党委常委、图木舒克市政府党组书记、市长

“美中领导人计划举行会谈以结束贸易战紧张态势”，《华盛顿邮报》11日援引3名匿名人士的说法称，两国领导人同意在下月阿根廷举行的G20峰会上举行会谈，以解决两国间日益加剧的贸易冲突。如果能实现，这将是双方自8月以来首次直接对话，代表着美国政府中“温和派”取得暂时胜利。报道称，中国官员希望能够在布宜诺斯艾利斯通过吸引特朗普本人，绕过美国贸易代表莱特希泽和白宫贸易顾问纳瓦罗等强硬派。《华尔街日报》11日评论称，美中领导人峰会计划表明，双方均希望防止不断加深的贸易争端极大地破坏美中关系乃至震动全球市场。但如果美国像特朗普曾威胁的那样继续对中国商品征收更多关税，可能破坏这次G20峰会的会晤计划。