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梁珉：截至目前，A股应该是全球收益率较优秀的资产，但同时也不要忘记A股也是全球波动率相对较高的资产之一。市场的情绪会拉着市场的价格大幅远离市场真正内在价值，无论是在上涨时还是在下跌时，因此，如何平衡好市场回归的节奏是今年最重要的一个命题。首先，还是要确定合理的投资操作纪律，例如止盈、止损的机制等，通过不断平衡组合的风险收益水平，达到优化资产配置比例的目标。其次，优秀的基金经理仍然是为FOF投资组合提供超额收益的基本源泉。在今年权益基金的选择上，我们会更关注在成长属性下具备持续稳定超额收益能力的基金经理。另外，多样性也是基本配置原则，我相信一个优秀的FOF组合来自于基金经理较高的水准和他们之间的多样性。

不过，此前Model 3尽管取得了大量订单，但受到产能瓶颈限制，订单交付时间多次延迟。特斯拉今年第三季度，特斯拉扭亏为盈，就是得益于Model 3产能的突破。特斯拉Q3财报显示，今年三季度，特斯拉共交付电动车82775辆，其中，Model 3的交付量达到56065辆。不过，目前，Model 3仍旧只在美国和加拿大实现了交付。

硬币的另一面，是美国经济的下行风险。美国采购经理人指数（PMI）初值创09年以来新低，对全球经济发出了最新的警报信号。周五，IHS Markit公布的今年6月美国制造业PMI初值降至50.1，不但低于市场预期值50.4，也低于5月终值50.5，继5月之后再创2009年9月以来新低，逼近荣枯分水岭50一线，意味着制造业从扩张转为收缩仅有一步之遥。同时公布的6月Makit美国服务业PMI初值为50.7，创2016年2月以来新低，预期和5月终值分别为51.0和50.9。其中服务业的就业分项指数初值为52.4，5月终值52.5。6月Markit美国综合PMI初值为50.6，同样创2016年2月以来新低。

8月10日，太原8宗品相较好的地块全部流拍，引发一片哗然。至此，全国年内流拍的土地已近800宗；同时，全国范围内底价成交的土地也越来越多，房企拿地的土地溢价率也保持低位。地价下跌也已出现。在今年7月的土拍中，厦门多幅商住用地楼面价跌破2万，如翔安区13-16片区地块楼面地价为18909元，相比两年前同区域的地王37512元/平方米，跌去近一半。

人才队伍建设不断加强，会同有关部门印发了中小学教师等12个系列职称制度改革的指导意见，在第45届世界技能大赛上取得佳绩，一系列支持技能人才发展的措施陆续实施。事业单位人事管理进一步规范。劳动关系保持和谐稳定，根治欠薪工作力度不断加大，拖欠农民工工资问题多发高发态势得到遏制。2019年各级劳动保障监察机构查处工资类违法案件5.8万件，为83.1万名劳动者追发工资等待遇79.5亿元，同比分别下降33.1%、50.8%、50.4%。各级人社部门向社会公布重大劳动保障违法行为3286件，其中拖欠工资案件2395件。向公安机关移送涉嫌拒不支付劳动报酬罪案件3135件。人社部公布四批次280条拖欠农民工工资“黑名单”信息，实施多部门联合惩戒。

5、期间费用率走低公司2016年至2019年上半年的期间费用率分别为31.63%、24.79%、24.61%和19.97%，呈现出一路走低的趋势。其中，公司各报告期内研发费用分别为2，111.38万元、2，256.25万元、2，742.77万元和1，047.70万元，占营业收入的比重分别为2.75%、3.32%、4.15%和2.99%，占比不高。