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该报告判断，从全球经济增长上，全球将放缓、复苏结束。美股处于顶部位置，须谨慎看待。港股估值仍具优势，谨慎看多。A股估值位于底部区域，2019年有望估值回归。美债熊市结束尚需等待，中国内地利率债预计债牛延续。外汇资产上，强美元周期尚未结束，预计2019年前高后低。油价进一步下行空间有限。黄金供求整体宽松，价格具有下行空间。

在我国过去三十年的增量经济中，各行各业都有发展机会，但随着我国开始进入存量经济，A股市场必然会呈现“二八分化”，只有头部行业、头部公司才会持续为投资者赚钱：首先，对行业、个股的精选，要筛选领先行业和龙头公司，龙头行业和公司的共性在于拥有较高壁垒，未来盈利的稳定性、波动性的可预测性非常强；第二，在投资的行业和上市公司中，相对于市场平均水平，必须做到研究领先，要做到公募基金业中数一数二的研究能力；第三，对上市公司估值衡量要非常严谨，做到不被市场短期情绪波动所左右。

刘鸿儒：是的，中国改革开放四十年是不断探索求变的四十年，也是取得巨大成就的、辉煌的四十年。站在今天回望过去，的确有许多值得记述的故事。记者：中国金融改革的标志性事件之一是中国人民银行专门行使中央银行职能。请问，建立中央银行制度当时是在什么样的情况和背景下提出的？

其次，应指出做“阴阳合同”的情况在社会经济其他领域比如房地产交易中，也是屡见不鲜。在收入普遍增加而税收调节感受也在增加的情况下，各行各业的人士都有可能更多受到偷漏税诱惑。因此，对“阴阳合同”的围观就不能止于看热闹，值得广大纳税人也都想想自己的税法遵从状况到底如何。

各国意见高度一致由于英法两国科技巨头很少，所以一直是该提议的强烈支持者。据了解，两国目前均已在国内提出了数字服务税。去年10月，英国政府宣布，将向跨国巨头征收2%的“数字服务税”，如果没有国际间“科技税”共识达成，“数字服务税”将于2020年生效。

我们在借鉴台湾、香港地区经验和其他专家建议的基础上，最终确定了无限量发行认购表的方案，这个方案的关键就是“无限量”，目的是增强透明度，我将这个方案上报国务院后，得到朱镕基副总理的批准。在青岛啤酒A股发行时，我对当时的青岛市市委书记俞正声说，“老俞，咱俩联手就在你这里做实验。”最终，青岛啤酒股票发行没有徇私舞弊和违法乱纪，整个过程井然有序。这也让我们更加坚信，增强透明度是防范股票市场风险的一个要害所在。