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核心观点1、豆油：策略：主力合约轻仓多单持有。2、棕榈油：策略：短线单边空单继续持有。3、菜油：策略：建议观望。4、下半年总结：涨看豆油，跌看棕油，菜油独自玩震荡。1豆油行情解读豆油盘面回顾豆油上半年总结：以库存变化为参考点，利用油粕比为资金炒作噱头做主导，在其他多空因素制约下，震荡运行。

我们预测2017-2020E国内乘用车销量年复合增速约3.1%；其中，豪华品牌约7.5%、中高端品牌约2.7%、自主品牌约2.4%。我们预测2017-2020E国内新能源汽车销量Cagr约34%，新能源汽车渗透率有望从2017年约2.7%逐年稳步提升至2020E约5.5%。

2）再次强调风格切换比趋势踩点重要，弱势波动市应减少主动风险暴露。短期行情的频繁波动事实上不具备太强的交易价值，而自上而下的预期不明也限制了自下而上方向上个股层面的业绩反转预期，同时业绩高确定性标的的估值则受到避险情绪和资金转弱的影响。事实上，以上现象都反应了资产配置理论中，不确定性大幅上升后风险回报效率减弱，应当削减组合的主动风险暴露的原则。当前市场下，继续择股追求alpha的环境正在继续恶化。大市并非将完全单向调整，频繁的反弹和调整中，中小成长的边缘化风险在不断上升。因此，我们再次强调在当下，风格切换比趋势踩点更为重要，应减少主动风险暴露，并通过低仓位的方式来稀释beta，完成避险。

4.4WTI原油结束7周下跌 美元走弱提振金价近两周以来，市场对委内瑞拉和伊朗原油供应收缩的担忧增加，加之美国原油库存持续下降的影响， WTI原油结束了连续7周的下跌，在近两周内录得涨幅，累计上涨6.1%，最终收于69.88美元。贵金属方面，受美联储主席鲍威尔偏鸽表态以及美元指数走弱的影响，近两周金价先升后降，但整体呈现上升态势，COMEX黄金最终收于1206.9美元/盎司，上涨1.27%。工业金属方面，主要金属品种除镍外均呈现上涨态势，扭转了前期颓势。农产品中，除稻谷外，各类农产品均在近两周下跌，其中小麦与大豆跌幅居前，高达近6%。

这还没完。10月18日晚间，博天环境又披露了公司股东宁波高利的减持计划。今年以来，游资连续炒作导致股价涨停、上市公司股东却“背后捅刀子”——减持套现造成股价崩盘的案例并不罕见。“砸盘侠”带头封涨停受生态环境部印发《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》利好消息的影响，博天环境在10月16日和10月17日连续涨停。

详情参见报告（《技术突破提升长期盈利潜力，价格承压制约短期业绩改善——中芯国际（0981.HK）2018Q2季报点评》- 2018.08.10）【中国软件国际（0354.HK），买入，目标价HK$8.8】1H18业绩大幅超市场预期，新兴业务占比扩大驱动盈利能力提升。传统外包业务增速放缓，预计下半年维持健康成长。新兴业务延续高成长，解放号平台活跃度明显提升，云服务能力显著增强，平台化转型成效逐步凸显，驱动公司收入结构优化以及盈利能力提升。维持目标价8.8元港币，对应2018/2019年24x / 20x的PE，重申“买入”评级。