草草浮力切换路线1备用

阻碍跟随降息的因素正逐渐消解。2018年以来的数量宽松对宽信用的促进效果仍然十分有限，当前国内和全球经济增长都有所疲累，适当下调政策利率并配合稳杠杆政策有助于实现稳经济的目标。通胀焦点转向PPI通缩，PPI转负将导致企业端面临的实际利率上升，适当降息也成为政策需求。中美利差水平较高，对降息不构成制约。若美联储7月底如期降息，中国央行选择在7月跟随美联储降息是降息时间窗口博弈的占优选项。

“当前政府债务扩张和基建投资的压力更迫切”新京报：基建投资还有多大的空间，能否可以扛起稳增长的大旗？张斌：近年中国经济、尤其是今年存在有效需求不足的问题，需要通过政府债务扩张和基建投资来维持经济的稳定增长。总需求的增长需要信贷扩张支持，没有信贷扩张就没有购买力，没有需求增长。企业部门曾经是信贷增长的主要支撑，随着经济结构转型发生，需要大量资金的资本密集型企业从投资高峰期进入运营成熟期，企业信贷需求大幅下降。不包括地方融资平台的企业新增信贷在全部新增信贷中的占比从过去超过50%降到不足20%。居民部门以住房抵押贷款为主体的贷款近年来一直有20%以上的增速，是支撑全社会信贷增长的新的重要力量，但这还远不足以把社会新增信贷保持在合理水平上。

当时的王石和后来所接触到的那个思维敏捷的中国房地产业领跑者大为不同。回答每个问题他都需要时间来反应，要先想一会儿，才能开始说话。即便如此，笃定的语调中依然保持着一个企业领导者不可动摇的威信。一场访问下来，他语速虽然慢，但却有一份信手拈来的从容。

（分析师：胡锦瑶，联系方式：021-52523685）衍生品：期权PCR再回历史高位布林带保持看多信号，期权布林带策略净值上涨。本周上证50ETF周度下跌1.12%。期权布林带策略信号保持看多信号，卖方布林带策略模拟账户净值上涨2.37%。

房地产：本周跑输基准0.56个百分点房地产行业组合本周收益率为-1.07%，跑输基准0.56个百分点。2018年11月30日样本外以来，组合累计上涨35.30%，跑输基准4.38个百分点。公用&交运：本周超额基准0.91个百分点公用&交运行业组合本周收益率为0.35%，超额基准0.91个百分点。2018年12月31日样本外以来，组合累计上涨42.86%，跑赢基准7.32个百分点。

再次，近期宏观经济基本面利好不断，贸易战和缓，经济数据乐观。近期宏观经济形势有向好势头，市场悲观情绪缓解。中美贸易战自G20以来出现和缓迹象，1月上旬中美双方已经在北京进行初步磋商，月底中国国务院副总理刘鹤将去美国进行进一步谈判，有望取得积极成果。21日公布的GDP等经济数据表现良好。2018年GDP增速数据符合预期，社会零售、工业增长值等数据表现好于预期，对市场信心产生了提振，股市商品均走牛。