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公募基金重仓股更迭行为与市场活跃度相关。我们对比了考察的中美港股8个代表基金公司14-17年的重仓股更迭情况，美股基金公司很少更换重仓股（主动相比被动更有换仓调整冲动），而A股的基金公司重仓股更迭最频繁，次年重仓股前20还在列的公司不足50%。港股基金公司介于两者之间。

中融基金副总裁、量化投资负责人易海波在接受《国际金融报》记者采访时表示，量化对冲是一种追求绝对收益的投资策略，其策略收益主要来自于股票组合多头与股指期货合约空头之间的差额收益，可以进一步分解为组合相对于指数的超额收益和股指期货相对于指数的基差收益，这两部分都跟市场涨跌相关度较低。而指数增强和主动量化都是相对收益型策略，与市场涨跌具有很强的相关性。

回到投资上，因为这样的原因，我们回过来看价值投资在中国的展望。我认为中国今天的情况基本上是介于2.0文明和3.0现代科技文明之间，差不多2.5文明吧。我们还有很长的路要走，也已经走了很长的路。所以我认为未来中国会继续在3.0文明主航道上走下去应该是个大概率的事情。因为她离开的成本会非常非常高，像中国这样一个文化、一个民族，如果对她的历史比较了解的话，我认为她走这样的道路，尤其是大家已经明白了现代文明的本质后，再去走回头路的可能性是非常小的。中国离开全球共同市场的几率几乎为0。中国要改变市场经济规则几乎也是非常小概率的事件。所以，中国在未来二三十年里持续保持在全球市场里、持续进行自由市场经济和高度现代科学技术的情况是一个大概率事件。中国经济走基本的3.0文明的主航道仍然是大概率事件。而我们看到真正3.0文明的主道其实和政治、文化关系不大，而和自由市场经济+现代科技关系极大，这是真正的本质。这是很多投资人，尤其是西方投资人对中国最大的误解。

大投入大布局的战略推进，不可避免影响企业的短期业绩。去年华孚时尚归属利润增加四成至6.8亿元，净资产收益率在11%左右，但孙伟挺表示，他个人的目标是15%的收益率，“和一些最优秀的企业相比，我们还有30%-50%的提升空间”。但整个纺织产业正在经历从确定到不确定的过程，因此，华孚必须“坚守主业、共享产业”。孙伟挺举例称，公司多年来服务于一些大品牌，无论是Nike、Adidas或GAP，“以前的订单是确定的，但现在越来越不具体，比如每年都有稳定的增长，但增长的构成我们很难预先知道，只有消费者才知道”。

宝马的状况也与之类似。前两个月，宝马集团全球累计销量达34.19万辆，同比下滑1.9%。其中，2月份，宝马品牌、MINI及劳斯莱斯品牌全球交付量为17.15万辆，同比下滑4.1%。实际成交价会下降吗？从目前五家车企公布的调价政策来看，本轮建议零售价降幅比上一次还大。

本次史耀斌补选为全国人大代表则显示出不同的意味，代表着今年已经60岁的他退出行政岗位，正式在人大“扎根”。而从3月底至今，以非全国人大代表身份在人大工作算不算特殊？这就要说到他所在的预算工作委员会了。和全国人大的10个专门委员会不同，预算工作委员会和法制工作委员会、香港基本法委员会、澳门基本法委员会一并属于全国人大常委会的工作机构，主任、副主任没有强调一定要在代表中提名，人员上基本由离开行政岗位的省部级正职官员担任，也有少数副部级。