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大家看看全球的债务率永远不断上升，我们想说的是永远上升，不要纠结了，就是像气候变暖似的，就是在气候变暖。这是我们的结论，新兴市场都在上升，全球债务已经是250万亿美元了，全球GDP才是一百亿美元，唯一办法是阻挡住全球经济网络扩大，这个很难阻挡。第二个就是负利率终局，如果给企业加杠杆，企业受不了，居民也受不了，金融部门也受不了，无非给政府加，政府是能扛住杠杆的，政府可能也还不起，怎么办呢，央行买单，因为造就了央行是可以印货币的，央行也还不起怎么办，负利率。我们自然得出结论，就是要想这个债务持续太久了，你就只有负利率了。有钱的人要收税，逼着你消费，实际上不会消费。我们各国经济体如果不是负利率就是在走向负利率的路上。虽然有些悲观，但是是客观理性的看待这个问题。我们看到以前人类几千年来未有之变局，负利率在全球升级，已经达到16万亿，可交易资产达到30%，而过去几千年都没有出现。这是总结过去四百年以来人类利率逐渐下降，但也不会出现负利率，现在已经出现负利率了，美国长期利率逐渐走低，所以这个是对我们几千年未有之变局，就是没见过负利率，而我们就见着了。负利率原因是债务不可阻挡，最后只有负利率才能平衡。

自2018年的集中违约以来，民企债大量违约的趋势并没有得到实质性的改善。年初以来，全部新增违约人多数为民企，共计32家，依然保持在较高水平。在包商银行事件的影响下，未来中小银行的信用供给可能会不可避免地出现收缩，这将对民营企业融资造成较为不利的影响，从2019年全年违约数量来看，下半年新增民企违约人并未减少。进一步讲，前期融资过于激进的、业务过于多元化的主体，其暴露出风险的概率更高。

各执一词作为由腾讯游戏天美工作室群开发并运行的MOBA类手游，《王者荣耀》自2015年11月在Android、iOS平台上正式公测以来，便一直是热门游戏，上线一年半左右就已实现用户规模2.01亿人，日活跃用户平均为5412.8万人。尽管《王者荣耀》已上线近四年时间，但热度仍居高不下，据美国数据研究公司SuperData日前发布的2019年4月全球游戏营收数据排行显示，手机端收入最高的仍是《王者荣耀》，单月收入达6亿元。

我们把货币政策分为三个阶段，第一个是中国货币政策，泰勒规则，我们关注通胀，易行长说一定要珍惜咱们现有货币政策。第二个就是美国，美国的国债已经控制不住了，赤字率很高，现在美国国债已经23万亿了，控制不住以后只能是美联储买单，所以美联储必须扩表，从去年9月份开始扩表，说缩表没有缩到3.5万亿，已经又重新扩表了。第三个阶段可能是理论上的终局，欧央行、日央行跌到负利率去了，怎么出来不知道。李扬院长说以后可能靠数字货币了，现在不知道怎么出来。中国处于第一阶段，美国是第二阶段，日本和欧洲是第三阶段。理论上我们几十年之后也可能是负利率。美国国债扩张速度多快啊，已经超出整个GDP，美国赤字率是控制不住的，中东还在打仗，基础设施还没修呢，这些活多没干呢，已经控制不住赤字了。我们看到由于这样的话美联储是维持1.75左右，那边控制不住了，谁来承销美国国债？只有美联储，美联储不断撒钱，进行扩表，一操作怎么样，股市暴涨，所以美国股市暴涨，道琼斯很快突破三万点，持续在这么高的高位，也只能承认这个现实。这个现实一出现会出现什么情况呢？美国以前股票大约16倍市盈率，现在是22倍，标普500是24倍，都是钱吹出来的，有泡沫成分，现在不敢拿美国股票，害怕。怎么办？一看中国股票沪深300，14倍市盈率，大家说拿不拿？拿呀，便宜呀，所以外资大量流入，流入中国将来买我们股票的主要是外资，于是股市开始走强，所以中国进入“结构牛”，错过这个时间我觉得文化金融也很困难。讲个笑话，我曾经在美国出差，遇到一个在中国首席，给人家养老金路演，那么第一句话都是说茅台，都不是工行，不要以为贵州省穷，贵州有茅台就足够了，全球银行业工行地位还不如茅台的地位。美国美联储要撒钱保国债发行，一撒钱股票上去了，一上去以后股票市盈率太高，害怕了，于是发现中国的便宜，大量买中国的。

可以看到，在物管收入方面，银城国际控股对银城生活的业务贡献率呈逐年下降的趋势。今年前四个月，这个数据甚至降到了22.6%。《投资者网》研究发现，在港交所上市的物管公司中，营业收入主要来自关联房企的案例比比皆是。以7月12日上市的和泓服务为例，据招股书显示，关联房企和泓地产集团对和泓服务近三年营业收入的贡献率分别高达97.3%、96.3%和95.9%。从这点来说，银城生活的独立运营能力要强于不少同行。

而蜀茂钻石业绩完成的问题，爱迪尔副总裁（蜀茂钻石董事长）陈茂森对《每日经济新闻》记者表示，节假日是珠宝销售的高峰期。特别是春节，所有加盟商都需要提前备货，从11月、12月开始准备。年底公司业绩会大量提升，还有一部分很重要的收入——“品牌服务费”，也是在11月到12月集中收取，所以完成业绩承诺是没问题的。