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二是票据承兑监管趋严，银行表内的票据贴现融资超预期。2018年以来，监管部门加强了对票据领域违规行为的执法力度，处罚上百笔，罚没金额超7亿元。5月2日，监管部门发布《关于规范银行业金融机构跨省票据业务的通知》（银保监办发〔2018〕21号），进一步要求银行加强对票据承兑、贴现的授信管理，加强对票据转贴现和买入返售业务交易对手的风险控制，一定程度上抑制了未贴现银行承兑汇票融资的增长。同时，在当前信用风险上升的背景下，现金流紧张的企业加速贴现，5月未贴现银行承兑汇票由净增转为负增长，而银行表内的票据贴现融资增加1447亿，同比多增2916亿。此外，目前贴现利率较高，银行也有动力做票据贴现获利，并借此调整资产期限，以更好地满足银保监会《商业银行流动性风险管理办法》（2018年5月25日发布）规定的流动性覆盖率、流动性比率等指标要求。

相对应的，其规模也从2018年1月的70多亿元缩水至2018年底的35亿元左右。对此，某业内人士向《投资者网》分析说：“基金公司在投资决策上，有的表现为个人比较强势，有的更强调团队，对于嘉实这样的老牌基金公司来说，这两者是比较平衡的，因此基金经理个人的决策其实也必然反映出团队相对保守的风格。”

资金越来越紧迫事实上，特斯拉上市后，一直是资本市场的焦点和宠儿。正是股市的融资支撑着特斯拉的“烧钱”，使这家从未盈利且亏损不断扩大的公司，维持着特斯拉的生存。和上市初相比，特斯拉的股价目前飙升了近21倍，市值达到了630亿美元，高于美国“传统汽车三巨头”通用、福特和菲亚特克莱斯勒的市值。

财报显示，比亚迪第三季度单季净利润达10.48亿元，环比今年二季度（3.77亿元）大幅增长178%。同时，比亚迪第三季度期内经营活动产生的现金流量净额，已由今年6月底的-16.07亿元转正，变为66.50亿元。新车销量提升对比亚迪的财报数据好转也起到了一定积极作用。今年9月，比亚迪汽车销量47，913辆，这是它少有的在第四季度前就取得单月近5万的销售成绩。

第二个判断，过去政府的政策影响比较大，货币、税收、汇率、利率、关税、政府支出，对产业影响比较大。但下一步，政府的政策余地、灵活性会减小，因为政府大部分规则也必须按照国际通行的政策实施，否则你就不是世界经济的一部分。宏观的作用会相对减小。第三个判断，中国经济发展会更加分化。“区域分化已经开始了，上海和东北完全不一样，深圳也不同，十年前每个地方都是10%的GDP增长，今天不是了。为什么分化了？产业分化了，因为技术、创新分化了。我们知道了原来深圳和上海的经济好是因为创新，不是因为政策。”

兆易创新如此高的盈利源于其是沪市新股，并且相对较高的绝对发行价，以及其上市后较多的一字连板数：其发行价高达23.26元，上市后连续一字板数量多达18个。如果将中签郑州银行和中签兆易创新的盈利进行比较，中100次郑州银行的盈利才能勉强与中一次兆易创新的盈利持平。