cn1.91short.cnm

这些同样的技术也帮助我们大大提高了我们的运营效率，加强了我们在行业中的地位。在我看来，对于高昂的营销费用，Robin Lu也有一个明智的答案：关于你的第二个问题，你谈到了市场营销。我认为这是营销费用的一个混合因素。第一个，我们记得从2017年年中我们开始做数字营销服务，它的收入几乎翻了三倍，但它仍然处于上升阶段。利润较低，这对我们的总营销费用有一定影响。但我们认为这是一个战略举措，例如我们的方式——我们收购的新品牌的一部分，我们只是从营销服务开始，然后我们收购他们作为我们的GMV品牌。

中美贸易摩擦一年多来，双方都遭受了不应有的损失。加征关税提高了美国企业生产成本、抬升了美国国内物价、消耗了美国经济的增长潜力，美国企业、农民、消费者都已切身感受到越来越明显的压力。比如纽约联邦储备银行测算，2018年美国对华2500亿商品加征关税使美国消费者每年多支付528亿美元，平均每个美国家庭每年多支出414美元。根据美国咨询机构“贸易伙伴关系”的预测，如果再对3000亿美元中国进口产品加征25%关税，将导致美国失去200多万个就业岗位，美国家庭平均成本增加2000多美元，美国国内生产总值减少1%。

Facebook最近几年因为因为庞大的影响力、数据措施和内容政策而广受批评。美国立法者曾经要求包括扎克伯格在内的高管前往国会解释虚假信息、仇恨言论和选举操纵等相关问题。在欧洲，这家社交媒体也一直都是监管者的目标，尤其是在隐私问题上。针对科技公司制定的整体监管规定也会对其产生影响，包括欧盟最近的一项版权新规，该规定要求各大平台针对用户分享的内容为创作者提供补贴。监管者还对科技平台施压，要求他们在虚假信息和选举干涉等领域自我监管。Facebook和Twitter等科技公司已经就一项行为准则达成一致。

作为体制内市场派的核心人物之一，早在上世纪80年代，楼继伟就已崭露头角，与吴敬琏、周小川等人于1988年合著出版《中国经济改革的整体设计》，被外界称为“整体改革论者”。楼继伟先后担任过国务院办公厅调研室财金组副组长、上海市经济体制改革办公室副主任、财政部部长等职位，期间参与多项重大经济改革，如1994年的分税制改革和外汇管理体制改革、2014年开始的财税体制改革等。

他表示：“近期内，这也很有可能降低中国以及印度消费者购买黄金的兴趣，使基金经理人成为私人层面的黄金需求唯一的增长来源。基金经理人的确支配着黄金价格指针，今年4月份，以黄金为支持基础的ETF获得了2017年初以来的最大量资金流入。全球利率预期的下降使得投资者越来越希望将黄金作为对冲手段，从而使金价获得了稳固的支撑。”（张俊）

我认为，很多投资者担心，这将成为贸易谈判中的一个重要因素。但我认为这是一个长期的小事件，尽管它可能会再次拉低一些中国股票的价格。对关注长期的投资者来说，这一切都是好事：他们可以以更低的价格买入股票。在这篇文章中，我不会过多的关注宝尊10%的跌幅，因为我认为从长远来看，这是微不足道的。这只是对华为受审消息的下意识反应。本文将对宝尊的收益进行分析，看看投资者在哪些方面难以达成一致。