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在经历了2016到2017年连续两年的快速增长之后，2018年，茅台、五粮液等知名白酒企业三季度业绩放缓，行业的增长正迎来转折。第一财经记者调查发现，2012年行业去库存大调整之后，反弹动能释放已近尾声，行业增长回归常态，厂强商弱的问题日益明显，相比于大把赚钱的知名白酒企业，部分经销商的利润甚至已经不到10%，社会库存隐忧再现，这也或将成为白酒行业下一步增长的瓶颈。

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目前市面上没有开机广告的电视产品主要集中在外资品牌方面。究其原因，一方面，外资品牌更注重用技术构建完整的用户体验，开机广告会打破这种局面；另一方面，外资品牌通常拥有足够的品牌溢价能力，这表现在同尺寸产品的平均售价要普遍高于国内品牌。近日，荣耀、极米两家先后宣布取消系统层面的广告，重新回归用户体验，开创了国内电视开机无广告的潮流，引得外界一片热议，被认为是电视届的“一股清流”。在不少媒体和用户来看，在不久的将来，国内其他电视品牌也有会效仿跟进。

3月底，国内镍显性库存（含保税区）为10.67万吨，年内镍显性库存累计增加0.65万吨，同期国内原生镍的供应缺口为2.44万吨，则我们可以认为一季度国内隐性库存被消化了3.09万吨，在国内不锈钢不减产的前提下，则国内的显性库存将开启下降模式。

但我们对于本轮反弹的持续性持怀疑态度，近期持续上行的通胀预期是否会演绎为滞胀值得关注。从驱动因素看，美伊局势以及全球贸易摩擦升级均可能诱发输入性通胀风险，国内方面，农产品以及工业品有天然上行的动力。叠加突发事件影响，诸如非洲猪瘟、寿光水灾等，滞胀预期渐起，近期债市已先行反映了这一预期。